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    这个周末 市场传来重磅声音!新股常态化发行不会是“大跃进”?

    2019-12-02 08:39:05 来源:央视财经 已入驻财经号 作者:佚名
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      原标题:这个周末 市场传来重磅声音!新股常态化发行不会是“大跃进”?      看点一:新股发行常态化,IPO发行节奏平稳      今年以来,IPO发行始终保持着平稳的节奏。截至11月28日,今年主板、中小板、创业板共120家企业完成发行,平均每周发行2.7家,融资36.9亿元,比去年同期略有增加。下半年以来,科创板首批25家企业发行时间较为集中,但随着审核注册工作步入常态化,发行节奏也逐步趋于平稳,平均每周发行2-3家,融资规模每家平均在10亿元左右。

      据统计,截至11月28日,主板、中小板、创业板今年共核准115家企业,融资1563.09亿元,相对于全金融市场,融资总量非常有限。

      看点二:市场化、法治化的新股发行生态初显      新近上市的银行股价表现不太乐观。在新股发行常态化,发行承销询价定价机制日益市场化的大背景下,新股破发与近期的二级市场环境、新股上市初期的交易特征、投资情绪、资金面、发行人本身质地等多种因素相关,显示出市场化定价机制趋于合理和完善,是正常的市场行为。投资者要以更理性的心态来完成询价定价,市场也要以包容的心态,平常心来对待破发现象。

      即将上市的邮储银行,是扎根中国城乡、服务三农、中小微企业和广大人民群众的国有大型零售商业银行,有自身许多独特的优势。本次发行总量的40%将配售给战略投资者,并锁定不低于12个月。战略投资者均为有意愿长期持股且有较强资金实力的投资者。战略配售机制的引入,有利于增强投资者信心,减少上市后股价波动。

      看点三:新股常态化发行不会是“大跃进”      当前资本市场的韧性和活力不断增强,证监会一方面保持新股发行常态化,积极支持股权融资,不会因为各种因素而暂停IPO发行;另一方面也会根据目前的市场情况,保持平稳的发行节奏,不搞“大跃进”式的集中核发批文。

      就募集资金超过100亿元的大盘股来说,今年有中国通号、中广核、浙商银行3家企业完成发行并上市,邮储银行正在发行。已过审的企业,发行人也将会考虑市场情况,选择合适的发行时机和发行窗口。

      看点四:市场资金并不缺      今年有一可喜的变化是权益投资显著上升。2019年,证监会改革优化公募基金注册机制,实施差异化注册审查流程,前十一个月公募基金募集成立的只数、募集的资金规模同比分别增加20.9%和42.7%,其中权益类基金同比更是分别增加52.6%和79.6%。公募基金持股市值2.27万亿,较2018年底增长近8000亿,增幅超过50%。证券基金经营机构管理资产持股市值4.35万亿,较2018年底增加了1.15万亿,增幅35%,持股市值占A股总市值比例为7.9%。货币市场基金规模占公募基金比例为51.15%,同比下降11个百分点。

      外资还将持续进入中国。今年以来,沪深股通净流入A股市场将近2800亿元,成为推动市场上涨的重要力量。目前,A股市场估值在全球处于低位,将继续吸引外资加大A股配置力度。目前外资持有A股市值占比约3%,与可比市场相比,外资流入还有很大的空间。

      此外,从市场自身看,也提供了融资买入的手段。目前场内融资余额为9524亿元,较今年春节前的7109亿元增加2000多亿元,表明投资者看好股市发展前景,参与交易的积极性较高。

      新股发行常态化

      对投资会有哪些影响?

      央视财经特邀采访

      中欧基金管理有限公司董事长窦玉明

      深度解读      新股发行常态化对机构投资者有何利好?如何体现?

      作为专业机构投资者,我们希望能保持新股发行常态化,主要有几方面考量因素。

      首先,不断有新股发行,为证券市场增加了更多可投资品种,买东西的人总是希望选择更多,种类越丰富越有利于挑到心仪的商品,可选择的范围广了,它考验的是投资者的眼力,能不能够找出好公司,因此作为买方的机构投资者希望不断地有新鲜血液加入。

      其次,作为投资者希望新股发行常态化,而非“大跃进”,这样会给机构投资者建立一个稳定的预期,突然叫停或重启都会对市场造成短期冲击,增加了基本面以外股价变化的不可预测性,我希望这个常态化的发行节奏由机构投资者、券商投行和上市公司共同找到一个平衡。

      比如说,破发的公司多了,新股的发行价格就要下调,那么有些上市公司认为股票卖得价格太低,达不到预期,就会选择延后寻找合适时机发行,新股发行的数量就会放缓;相反,上市的公司不断受到热捧,开盘都是大涨,发行价也不断提高,就会有更多的公司希望选择这个时间窗口上市,发行的速度就会加快,供给多了,市场热度又会自我调节下来,市场自我博弈,自我修复形成的平衡节奏是最理想的。

      新股发行常态化对我国证券市场有何意义?

      新股发行常态化是证券市场更加成熟的一种表现。今年中国股市股票表现分化严重,有很多创新高的股票,也有很多创新低的股票,不再同涨同跌,更多考虑个股的基本面。机构投资者对股票的定价作用越来越明显,对于新股发行也是如此。

      未来正常的情况是,即使股市整体指数表现不好,但有好的公司上市,依然会有大量的资金涌入认购;相反,即使股市指数表现好,但质地不佳的公司上市,也不会有人买。新股常态化发行,对于好的公司上市永远敞开股市的大门,才能让股市成为有源之水。

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